美股走势预示执政党总统候选人赢面较大,哈里斯稳了?

作者:符勇 发布时间:2024-10-15 23:20:54

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2024年9月10日,美国费城,美国前总统、共和党总统候选人特朗普与美国副总统、民主党总统候选人哈里斯举行首场电视辩论。图源:CFP

界面新闻记者 | 刘婷

距离2024年美国总统大选还有不到一个月的时间,民调显示,执政的民主党候选人卡马拉·哈里斯和共和党候选人唐纳德·特朗普难分伯仲,谁能入主白宫不确定性很大。

面对复杂多变的大选局势,美国股票研究和投资机构提出了另一种预测手段,即用美股表现来预测大选结果。长期以来的经验法则表明,如果美国股市在选举日之前的3个月内上涨,那么执政党候选人通常会获胜。

股票研究机构Leuthold Group上周发布的一份报告中称,今年迄今,道琼斯工业指数上涨近12%,如果该指数在大选前11周保持涨势,那么副总统哈里斯可能会赢得大选,反之,则前总统特朗普可能会获胜。

Leuthold Group指出,在过去24次大选中,使用这种方法的命中率达到22次,预测错误的两次分别在1956年和1968年。

另外,美国最大的独立股票经纪商LPL Financial Holdings的一项研究也验证了美股预测大选结果的高度准确率。

LPL Financial 指出,如果标普500指数在大选日前3个月(8月-10月)上涨,则执政党候选人胜出的概率很高。过去24次大选中,有20次选举结果符合这一法则,命中率达到83%,预测错误的四次分别在1956年、1968年、1980年和2020年。

8月迄今,道琼斯工业指数上涨3.9%,标普500指数上涨4.7%。鉴于目前美国经济仍保持较强的韧性,特别是9月非农就业数据大超预期,大大缓解了市场对美国经济的担忧,美股在四季度很可能会继续走高。按照上述的股指预测法,哈里斯的赢面似乎更大。

对于股市和选举结果的高度相关性,分析师表示,原因可能在于股市表现很大程度上反映了选民情绪,股市上涨往往代表着选民对经济现状或者预期比较满意,从而促使他们倾向于支持现任执政党总统候选人。

当然,股指预测法也有失算的时候。以道指和标普500均预测失败的两次为例,1956年,尽管股票指数在选举日前3个月下跌,但共和党人德怀特·艾森豪威尔仍赢得了连任,这主要归功于当时较低的失业率和稳定的物价水平。1968年,虽然美股在选举日前3个月上涨,但执政的民主党总统候选人休伯特·汉弗莱依然败给了共和党候选人理查德·尼克松,因为这一年是二战后美国最动荡的一年,社会骚乱横生,经济处于衰退边缘,激发了民众对改革的期望。

因此,分析师指出,与其说是股市表现,不如说是选民的经济体感可能更能准确预测大选结果。从这一点来看,当前美国民众备受高通胀的困扰,经济体感并不佳,特朗普未必一定会输。

总部位于哥本哈根的投资银行盛宝银行(SaxoGroup)指出,大选年的美股表现和其他年份相比并没有显著差异,但在股市表现强劲的年份,确实对执政党更有利,但并不能因此说股市表现与大选获胜者之间存在明确的因果关系。所谓结论充其量只是暗示性的,应该谨慎对待。

美国联信银行认为,相比股票指数,通胀和失业率可能是更重要的变量,因为两者直接影响选民的经济体感。为此,联信银行还提出了所谓的“痛苦指数”来预测选举结果。

?“痛苦指数”是将季节性调整后的失业率和年度通货膨胀率合并为一个指标,旨在衡量普通美国人所感受到的经济痛苦。指标越高,表明消费者在应对物价上涨和找工作方面越吃力,从而感受到更多的“痛苦”。

联信银行指出,大选前3个月的“痛苦指数”移动平均值100%准确预测了1980年以来的历次总统选举,如果指数下降,执政党候选人就会获胜。

根据联信银行的最新数据,8月份的“痛苦指数”为6.73%,虽然远低于2022年7月时的峰值(12.66%),但是相较6月份增长了0.16个百分点。联信银行认为,7月失业率的意外上升可能是一个诱发因素。

7月,美国新增非农就业数据大幅不及预期,失业率环比上升0.2个百分点至4.3%,触发了预示经济衰退的萨姆法则,还导致美联储出于补偿式心理在9月大幅降息50个基点。

但最新数据显示,夏末的劳动力市场可能好于之前的数据表现。9月,非农新增就业大超预期,失业率连续两个月回落,劳工部还上调了7、8月的非农新增就业人数,其中,7月非农就业新增人数大幅上调5.5万至14.4万人。不过,分析师警告称,近期的两场飓风以及波音公司、东海岸港口等大规模罢工事件,可能对后续的劳动力市场形成拖累。

此外,摩根士丹利在8月末进行的一项调查显示,尽管通胀有所降温,但仍是61%的消费者最关注的经济问题。高通胀和高利率对消费者情绪影响较大,这对执政党的总统候选人不利。

周四出炉的9月消费者价格指数(CPI)涨幅全线超预期,CPI和核心CPI同比、环比涨幅均较市场预期高出0.1个百分点。

在消费者情绪方面,9月,密歇根大学消费者信心指数为70.1,较8月上涨2.2个点,连续两个月上涨,但仍远低于选举年85.7的平均水平。

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